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  • 山东将试点财政资金直接进行股权投资,参股比例不超过25%

    来源:www.zodiac02.com 发布时间:2020-01-13

    投资界(身份证号:学究2012)11月24日报道,山东省财政厅近日发布通知,发布《关于实施财政资金股权投资改革试点的意见》和《省级财政资金股权投资改革试点管理暂行办法》征求意见稿。

    其中,引起风投/私募股权基金关注的是,意见稿明确规定,各级财政支持经济社会发展和产业转型升级专项资金的一定比例应当用于股权投资。各市可根据本地区的实际情况,提出金融基金股权投资试点的范围和承担主体。各级政府为支持产业发展而出台的激励、贴息、免费补贴等金融政策可以根据具体情况进行适当调整,实现金融资金的股权投资。

    具体而言,金融资本应在其出资额范围内承担有限责任。原则上,参股比例不得超过被投资企业总股本的25%,不得为最大股东。当达到一定投资期限(原则上为3-5年)或约定条件时,应通过股权转让、上市交易和企业清算解散等方式进行退股。

    值得一提的是,财政资金使用中的容错和纠错机制已经明确。本意见草案规定,股权投资的金融资金不再按照原有的资金管理模式进行审计和评估。对于不同行业、不同生命周期的投资项目,应研究制定容错纠错的具体实施措施,进一步明确容错纠错的责任主体、环境和程序。对市场不可预测波动等客观因素造成的投资损失,相关单位和个人免除责任。

    2020年,根据金融资本股权投资项目的分类,省级将首先选择一些直接服务于经济发展且对后续运营有利的项目资金(原则上不少于30%)进行试点,并选择不超过3家专业投资机构作为委托管理机构承担试点任务。

    2021年及以后,试点范围将进一步扩大。省级合格产业支持项目资金分配不低于股权投资资金的50%,试点比例逐步提高。

    关于实施金融资金股权投资试点改革的意见

    (征求意见稿)

    为深化金融体制改革,创新金融资金投资方式,提高资金使用效率,拓宽企业融资渠道,建立引导产业转型发展的金融资金激励长效机制,根据《中华人民共和国预算法》及金融资金管理相关规定,现就实施金融资金股权投资试点改革提出如下意见:3360

    1。总体要求

    (1)指导思想。

    坚持习近平中国特色社会主义新时代的指导,全面贯彻党的十九大和十九届三中、四中全会精神,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好地发挥政府作用,以促进经济优质发展为导向,注重机制创新, 以财政资金循环利用和绩效提升为目标,加快新旧动能转化,为全省经济持续健康发展注入新的活力和动力。

    (2)基本原则。

    政府主导的市场运作。充分明确政府与市场的权责界限,严格按照我省经济社会发展规划和产业政策确定投资项目,充分发挥投资机构的专业优势,在具体项目的投资前示范、投资后管理、股权退出等环节实施市场化运作。

    突出重点和滚动支持。基于o的地理优势和产业基础

    (一)建立股权投资责任分工和合作机制。加强顶层设计,明确财务部门、业务主管部门、受托管理机构和被投资企业之间的权责关系。各级政府是股权投资基金的主要出资人,依法享有基金所有人的权益,并授权本级财政、业务部门按照职责分工开展股权投资相关工作。

    财务部是股权投资基金的管理机构。负责股权投资预算的编制、支出政策审计和预算绩效管理。率先开发全面的股权投资管理系统。原则上不参与股权投资项目的申请、审批和验收。业务主管部门是股权投资项目的管理机构。负责编制和具体实施本部门股权投资预算,提出股权投资项目计划,监督管理项目实施。受托管理机构是股权投资的经营主体,根据受托管理协议履行股权管理和风险防控职责。被投资企业是股权投资的组织实施主体,根据投资协议负责安排资金使用、组织项目建设和保护投资者权益。

    (2)建立项目投资运营管理机制。业务主管部门根据我省经济社会发展规划、中期财务计划和国家宏观调控政策,通过项目申请和专家评审,选择确定备选股权投资项目,并及时推至委托管理机构。受托管理机构应在规定时间内自主选择具体项目,进行尽职调查和投资意向协商,形成项目股权评估报告和股份申请建议书,报业务主管部门和财务部门备案,实施投资后管理,履行相关事项报告义务。金融资本在其出资限额内承担有限责任,参股比例原则上不得超过被投资企业总股本的25%,不得为最大股东。当达到一定投资期限(原则上为3-5年)或约定条件时,应通过股权转让、上市交易和企业清算解散等方式进行退股。

    (3)逐步引入受托机构竞争机制。根据金融资金股权投资的发展,逐步探索建立面向市场的委托管理机构遴选机制。受托管理机构可以在业务主管部门确定的投资额度和备选项目范围内,独立开展尽职调查,提出项目投资建议。根据股权投资领域等领域的需要,各级政府部门可以遵循专业特长、相关排斥和优先投资的原则,选择业绩优秀的投资机构作为委托管理机构,对金融资金进行股权投资管理。建立受托管理机构动态管理制度,按照合同规定定期审查受托管理机构资质。属于国有企业性质的事业单位,股权投资基金的委托管理应当纳入国有企业负责人经营业绩考核。对于工作进展缓慢、资金拨付不及时、未能正确履行职责、投资业绩不佳、损失惨重的机构,将降低管理费,取消委托管理资格。

    (4)建立基金监管和股权登记管理机制。突破财政资金管理模式,多渠道筹集资金,整合财政资金

    我们将继续通过“先试点后逐步推进”的方式推进金融基金股权投资改革。

    2020年,根据金融资本股权投资项目的分类,省级将首先选择一些直接服务于经济发展且对后续运营有利的项目资金(原则上不少于30%)进行试点,并选择不超过3家专业投资机构作为委托管理机构承担试点任务。相关部门应完善和完善适用于金融资金股权投资管理的综合管理体系和配套措施。各市可根据本地区的实际情况,提出金融基金股权投资试点的范围和承担主体。

    2021年及以后,试点范围将进一步扩大。省级合格产业支持项目资金分配不低于股权投资资金的50%,试点比例逐步提高。根据试点过程中发现的问题,适时修订完善股权投资管理相关政策文件,逐步形成涵盖投资前、投资后、退出等不同阶段的政策体系,完善管理方法和操作程序,促进股权投资管理在更多领域的实施,实现金融资金良性循环。

    五、工作要求

    金融资本股权投资改革的实施是一项涉及各方权利、责任和利益调整的系统工程。各级各部门要切实提高思想认识,增强大局意识,树立法治理念,深刻理解改革精神,严格遵守法律法规,做好财政资金股权投资与既有政府引导基金和新老动能转换基金的衔接和协调工作,并结合工作职责做好落实工作。各级政府为支持产业发展而出台的激励、贴息、免费补贴等金融政策可以根据具体情况进行适当调整,实现金融资金的股权投资。

    省财政厅应加强对省级部门(单位)和市县的业务指导,进一步细化改革措施,及时纠正发现的问题,及时总结和推广各地区、各部门的良好经验和做法。省级相关部门要强化责任,进一步创新制度供给,结合管理需要和支出项目合理调整产业支持政策,体现政府政策导向。

    对于公路运输、轨道交通、机场建设、水利设施、环保、城建、旅游设施等重大基础设施和重大项目,如果后续运营盈利,可根据项目的实际情况和管理要求合理确定运营模式和投资期限,并可探索财政资金的股权投资。

    各市要按照本意见精神,结合本地实际,尽快研究制定推进金融资金股权投资改革的具体方案,有效衔接和积极互动省级改革。

    省级财政资金股权投资改革试点管理暂行办法

    (征求意见稿)

    第一章总则

    第一条为了建立产权清晰、责任明确的股权投资管理制度,实现财政资金引导经济社会发展的良性循环,根据《中华人民共和国预算法》 《关于实施财政资金股权投资改革试点的意见》等相关规定,制定本办法。

    第二条本办法适用于省级财政资金股权投资的投资、持有、提取、监督管理,以及省委、省政府确定的其他财政资金投资活动。

    第三条本办法所称财政资金,是指省级财政可用于实施支持经济社会发展、产业结构调整的经营性投资的资金

    (一)省财政厅是股权投资基金的主要管理机构。负责股权投资预算的编制、支出政策审查和预算绩效管理,牵头制定全面的股权投资管理制度,并对受托管理机构进行选择和评价。原则上不参与股权投资项目的申请、审批和验收等具体事项,也不直接参与被投资企业的经营管理。

    (2)省级业务主管部门是股权投资项目的主要管理机构。负责编制和具体实施本部门股权投资预算,开展项目申请、审查和验收,提出股权投资计划,确定具体项目委托管理机构,参与委托管理机构的遴选和评估。

    (3)委托管理机构是股权投资的经营主体。根据委托管理协议,建立项目监督管理和风险防控机制,根据需要可向被投资企业派出董事、监事,适当参与企业管理。

    第七条以新旧动能转化的“十大”产业和“四个新”、“四个现代化”领域为重点,实施金融资本股权投资,实现对经济社会长期发展具有主导作用的重大技术突破和产业调整。重点推进重大技术创新产业化、产业链关键环节升级、制造业与互联网融合、重点区域布局调整等项目。

    第八条金融资金股权投资主要采用委托注资方式,股权投资管理可以通过参与上市公司私募、非上市公司同意成为股东、委托管理机构及相关公司发起设立专项项目公司等方式实施。

    第三章受托人管理

    第九条省财政厅根据工作需要,通过市场选择选择金融资金股权投资受托人。具体条件如下:

    (一)具有独立企业法人资格的专业投资机构股权结构稳定,实际控制人近三年没有变化;

    (二)资本实力雄厚,经营业绩良好,信用记录良好,无影响企业正常经营的重大诉讼或其他债权债务纠纷;

    (3)核心管理团队稳定,投融资经验丰富,多次投资后有成功退出案例;

    (4)主营业务突出,财务管理制度健全,关联企业股权结构清晰,投资管理制度完善,投资决策程序和有效的控风机制;

    (五)近三年没有重大违法违规行为,能够积极落实省委、省政府的决策安排,有效落实省有关部门促进产业发展的相关政策和制度;

    (六)其他需要满足的条件。

    第十条受托管理机构应当按照有关规定和协议认真履行管理职责,设立专门的业务管理机构,配备足够的专业人员负责股权投资业务。指定独立于业务部门的审计机构对项目投资运营的全过程进行合规性审计。

    第十一条根据项目管理的需要,省级业务主管部门可以根据以下原则确定具体的委托管理机构:

    (1)业务专长原则。根据股权资本项目的领域和类型,优先选择熟悉相关领域并具有一定运营经验的受托管理机构。

    (2)关联排除原则。根据被投资企业所属行业,优先选择无关联的委托管理机构

    第十五条省级业务主管部门应当根据我省经济社会发展规划、中期财政计划和国家宏观调控政策,结合财政收支情况,通过项目申报、专家评审、委托管理机构推荐等方式,统筹确定财政资金股权投资备选项目。

    第十六条被投资企业应具备以下条件:

    (一)在山东省合法注册、具有独立法人资格、股权结构清晰的有限责任公司或股份有限公司;

    (2)申请项目符合省级业务主管部门的申请要求,具备项目实施的基本条件和保障能力,具有健全的科研、财务和知识产权管理制度。

    (三)经营状况良好,未被政府有关部门列入严重违法、不诚实行为记录的;

    (四)其他需要满足的条件。

    第十七条被投资企业应按照股权投资项目的管理权限和规定程序,编制项目建议书、可行性研究报告和初步设计,并附股东会批准文件,逐级报省级业务主管部门批准。省属企业可直接向省业务主管部门提出申请。通过受托管理机构提出申请的,受托管理机构应当收集申请材料,并向省级业务主管部门推荐。

    被投资企业应保证项目前期工作的深度符合规定要求,并对项目建议书、可行性研究报告、初步设计等依法应附文件的真实性和有效性负责。

    第十八条省级商务主管部门应当根据国民经济和社会发展规划,制定相关领域的专项规划、产业政策等。重点从以下几个方面审查股权投资项目,研究确定替代股权投资项目。

    (一)项目建设的必要性;

    (二)项目实施的技术经济可行性、社会效益、项目资金等重大建设条件的可行性研究报告;

    (三)初步设计和投资概算是否符合可行性研究报告和国家有关标准和规范的批准要求;

    (四)法律、行政法规和国家有关规定应当审查的其他事项。

    对经济社会发展、社会公共利益有重大影响或投资规模较大的投资项目,省级主管部门应通过第三方中介评估、公众参与、专家评估、风险评估等方式进行项目评审。

    第十九条受托管理机构应当在规定时间内对备选项目进行尽职调查和投资意向协商,并在向省业务主管部门和省财政厅提交股权评估报告和建议后,与被投资企业签订股权投资协议。股权评估报告应当包括被投资企业和项目的基本情况分析、投资可行性分析、风险点和防控措施、被投资企业内部价值计算和市场前景分析等内容。股份提案应当包括拟投资金额、股份比例、投资期限、退出计划和后续计划。股权投资协议应当规定股权参与方式、股权参与比例和退出计划等。明确落实各方的权利和义务。原则上,金融资本份额不得超过被投资企业总股本的25%,不得为最大股东。参股期限一般为3年,最长不得超过5年。

    第二十条省财政厅应及时将股权投资所需资金划转至信托托管银行

    第二十五条受托管理机构应当根据公司章程或者投资协议实施投资后管理,跟踪项目进展,了解被投资企业股权变动、注册资本变动、并购和重大经营决策,依法行使相应权利。

    第二十六条受托管理机构应当建立有效的风险防控机制。被投资企业有下列重大风险或业务变化时,应当及时向省财政厅和省业务主管部门提出股权退出建议,并及时启动止损机制进行止损。

    (1)被投资企业严重违反国家相关法律法规;

    (2)被投资企业严重违反投资协议;

    (3)财政资金拨付被投资企业6个月后,被投资企业未能开展实质性业务或企业既定目标实现缓慢,难以按期达到投资协议约定的目标;

    (四)工程验收未通过;

    (5)项目核心管理团队或管理策略发生重大变化,无法按约定实现正常目标;

    (六)其他重大风险或业务变化。

    第二十七条被投资企业应严格执行股权投资协议的规定,积极配合委托管理机构对项目的监督检查,及时报告项目实施过程中股权变动、注册资本变动、核心管理团队变动、经营战略调整等重大问题。

    第二十八条省财政厅根据受托管理协议,根据所管理资金的规模和工作量,向受托管理机构支付年度管理费。标准不得超过去年年底已投入但尚未收回的财政资金总额的2%,可通过专项资金、投资收益等渠道拨付。

    第五章股权退出

    第二十九条金融资金的股权投资,应当在达到一定投资期限或约定投资条件(如一定的增值率、企业上市、预期利润目标的实现等)时,通过股权转让、减持、股东回购和企业清算解散等方式实现。)按照委托管理或股权投资协议。其中,上市公司股权投资可以通过二级市场交易等方式收回。对于未上市公司的股权投资,如果协议约定了退市价格或协议中特别约定了回购条件,则协议可以直接执行。其他情况下发生退股的,受托管理机构应当在评估股权价值后,确定合理的退股方式和价格。

    第三十条股权提取后的本金和收益由受托管理机构返还省财政厅进行专户管理。其中,校长可以继续按原有渠道回收利用。

    第三十一条对于未上市投资企业,金融资金股权投资可以参照不同行业、不同类型企业的投资实践,适当的利润可以通过优先分红、约定较低的退市收益率等方式转移。具体回报率和优惠利率应在股权投资协议中规定。

    第六章激励与评估

    第三十二条省财政厅组织对股权投资基金的总体政策目标和效果进行评估,并根据受托管理资金的总规模对受托管理机构进行总体评估。其中,投资初期主要关注投资情况、管理能力、管理机制等。而投资的中后期集中在金融资金的保值增值、盈利能力等方面。结合绩效考核,受托管理机构可按上一年度项目投资净收入的20%给予奖励。

    第三十三条有下列情形之一的,省财政厅

    第三十七条中央财政在我省发放专项资金,根据中央管理制度确定是否实行股权投资管理。

    第三十八条本办法由省财政厅负责解释。

    第三十九条本办法自1月起实施,有效期两年。

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