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  • 紧跟竞争对手 Lyft,Uber 也要上市了,但盈利能力被质疑

    来源:www.zodiac02.com 发布时间:2020-01-30

    美国东部时间周四下午(北京时间周五上午早些时候),美国互联网打车巨头优步(UBER)正式向美国证券交易委员会(SEC)提交其FORMAT S-1招股说明书,通过证券代码“优步”下的首次公开发行(IPO)在纽约证券交易所上市。

    据报道,由摩根士丹利和高盛牵头,多达29家银行承销了首次公开募股。据《华尔街日报》报道,优步首次公开发行价值10亿美元,公开估值高达1000亿美元。

    根据招股说明书,优步2018年收入为112.7亿美元,净利润为9.97亿美元,但调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)亏损18.5亿美元。

    此外,招股说明书没有披露发行价格范围和发行量等信息。筹集到的10亿美元只是计算注册费的预留款。优步将在未来提交的补充文件中披露上述数据。

    优步在其招股说明书中披露,此次发行的净收入用于一般企业用途,包括营运资本、运营支出和资本支出。优步预计将使用部分筹集的资金来支付与结算公司未偿限制性股票单位(RSU)相关的预期预扣税和汇款。优步也可以使用一些资金收购或投资企业、产品、产品和技术,尽管没有收购或投资的重大协议或承诺。

    2018年财务数据:亏损缩小,收入增长放缓

    根据招股说明书,优步去年的收入为112.7亿美元,比2017年增长42%。核心平台调整后净收入为100亿美元,比2017年的72亿美元增长39%。

    总成本和支出为143.03亿美元,高于去年的120.12亿美元。其中,收入成本支出为56.23亿美元,高于去年同期的41.60亿美元。运营和支持支出为15.16亿美元,高于去年同期的13.54亿美元。销售和营销支出为31.51亿美元,高于去年同期的25.24亿美元。研发支出为15.05亿美元,高于去年同期的12.01亿美元。一般和行政支出为20.82亿美元,低于去年同期的22.63亿美元。折旧和摊销支出为4.26亿美元,低于去年同期的5.1亿美元。

    此外,2018年经营亏损为30.33亿美元,去年同期为40.8亿美元。

    持续经营净利润为9.87亿美元,去年同期净亏损40.33亿美元。优步净利润为9.97亿美元,而去年同期净亏损为40.33亿美元。

    虽然优步扭转了前两年的巨额亏损,但调整后的息税折旧及摊销前利润(税前利润、利息、折旧及摊销)仍亏损18.5亿美元。

    截至2018年12月31日,优步共有64.06亿美元现金及现金等价物。

    就核心用户数据而言,截至2018年底,该平台每月活跃用户数为9100万,比2017年同期的6800万增加了33.8%。

    据路透社报道,优步2018年的增长率与两年前的快速增长相比有所放缓。2017年平台月度用户同比增长率为51%,目前为33.8%;2017年的年收入同比增长率高达106%,目前为42%。

    打车仍然占主导地位,外卖发展很好。

    根据招股说明书中披露的各种业务数据,尽管优步丰富了其业务系统,但打车仍是收入的主要部分。

    招股说明书显示,2018年出租车服务预订总额为415亿美元,占平台预订总额497.99亿美元的83.3%。全年打车总次数为52.2亿次,比2017年的37.4亿次增长39.6%。主营打车业务收入92亿美元,占全年112.7亿美元收入的81.6%。

    根据招股书,优步的总出行量统计用“旅行”(Trip)表示,它代表消费者在给定时间内完成的传统打车、自行车、滑板车等新兴出行方式,以及优步吃外卖的次数。如果UberPool由三个人共享,并且每个人单独付费,那么它被计为3次旅行,而UberX是一次旅行,如果这样

    截至2018年第四季度末,优步餐饮预订总额为25.6亿美元,较2017年第四季度末的11.2亿美元增长128.6%。去年第四季度,出租车服务总预订量为114.8亿美元,比去年同期的91.9亿美元增长24.9%。此外,货运服务优步货运(Uber Freight)去年第四季度末盈利1.25亿美元。

    此外,优步在北美(美国和加拿大)的年收入为61.5亿美元,拉丁美洲第二大市场为20亿美元,欧洲、中东和非洲为17.2亿美元,亚太地区为10.3亿美元。

    软银是主要股东,并将奖励给司机。

    此外,招股说明书还披露了优步的主要股东。

    据悉,最大股东是软银视觉基金的子公司SB开曼2有限公司,持有优步16.3%或超过2.22亿股。基准资本合伙人是第二大股东,持有11%或1.5亿股。

    被解雇的联合创始人特拉维斯卡兰尼克仍持有公司8.6%的股份和1.175亿股,成为第三大股东。根据金融媒体CNBC的分析,基于该公司1000亿美元的估值,其持股价值接近90亿美元。

    此外,优步联合创始人加勒特坎普(Garrett Camp)基金Expa-1的相关实体持有6%或8160万股。沙特阿拉伯主权财富基金PIF持有5.3%或7280万股。谷歌的母公司Alphabet也持有大量股份,与该公司相关的实体持有5.2%或超过7100万股。

    值得一提的是,优步的首次公开募股承销商已经根据首次公开募股价格预留了一定比例的股份出售给合格的美国司机,并将向全球110多万名司机发放一次性现金奖励,总计3亿美元。

    根据完成的旅行次数,美国符合条件的司机将分别获得100,500,10,000美元或10,000美元的奖励,奖励预计在2019年4月27日左右发放。

    盈利能力仍有疑问

    两周前,优步的主要竞争对手Lyft首先上市,但随后跌破72美元的发行价。优步上市的消息传出后,Lyft股价周四上涨1.5%,收于61美元。人们普遍认为,过去两周,对盈利能力的怀疑导致了Lyft糟糕的股价表现。

    尽管招股说明书中披露的结果优于Lyft,但此时选择上市对优步来说也是一个巨大的挑战。

    Lyft的盈利表现,来源:斯诺鲍

    目前,根据招股说明书中披露的信息,商业模式、行业竞争和合规性是困扰优步的几个因素,主要包括:

    首先,如果平台上的司机被定义为公司员工,或者对公司的财务状况有负面影响。

    第二,为了保持竞争力,优步可能不得不进一步降低价格或向司机和消费者提供更多折扣,这将显着增加运营支出。

    第三,优步目前正受到全球主要监管机构的调查,原因包括2016年涉嫌消费者数据泄露、2017年与前首席执行官卡拉尼克(CEOKalanick)有关的公司治理丑闻以及拒绝海外收购的风险。

    第四,优步在机场和周边大城市的预订总量中占有很大比例,如果服务范围受到法规限制,这将产生负面影响。

    第五,优步向自动驾驶的转变是一个巨大的挑战。这项技术将大大降低成本,但也可能损害其商业模式,竞争对手可能是第一个开发成功的商业自动驾驶服务的。

    第六,新推出的移动新出行模式(包括自行车共享和滑板车共享等)。)可能会给消费者带来伤害或死亡的风险,使公司更有可能发生法律纠纷。

    招股说明书认为,由于个人旅游、外卖配送和物流行业的激烈竞争,成熟的低成本替代品已经存在了几十年,几乎每个主要地理区域都存在着市场准入门槛低、转换成本低、资本充足的竞争对手。如果优步未能在这些行业有效竞争,其业务和财务前景可能会受到不利影响。

    之前因市场竞争而对司机和乘客的补贴也将对优步的财务表现产生负面影响。在可预见的未来,优步的运营支出将大幅增加,否则它将无法

    此外,优步还表示,如果平台用户参与或受到导致重大安全事故的犯罪、暴力、不当或危险活动的影响,他们吸引和留住司机、消费者、餐馆、调度员和快递公司的能力将受到损害,优步的声誉、业务、财务状况和运营绩效将受到不利影响。(由钛媒体编辑高梦阳编辑)

    以下是腾讯科技招股说明书全文摘要:

    首席执行官达拉霍斯罗沙希(Dara Khosrowshahi)给股东的一封信:

    优步10年前诞生于科技的分水岭时刻。智能手机的兴起、应用商店的出现以及按需工作的愿望推动了优步的增长,并为消费者便利性创造了新的标准。最初的“一键乘坐”变得更加深刻:共享和拼车;送餐和送货;电动自行车和电动踏板车;无人驾驶汽车和城市航空。

    当然,从甲到乙,我们没有做好每件事。优步作为一家非常成功的初创企业的一些特征其强大的创业精神、愿意承担别人不愿尝试的风险,以及这起臭名昭着的事件导致了一路上不断出现的错误。事实上,当我加入优步担任首席执行官时,很多人问我为什么要离开这家稳定的公司,选择优步。我的答案很简单:优步是一代人中的一家一次性公司,未来有很大的机遇。

    如今,优步只占全球汽车总里程的不到1%。在优步提供服务的国家,只有一小部分居民使用优步服务。就食品和物流而言,这些大型产业,以及城市的流动性如何在未来更好地重塑城市,我们只是触及了皮毛。

    建立这个平台需要挑战正统观念,重塑有时甚至颠覆我们自己的意志。在过去的十年里,随着消费者需求和偏好的改变,我们也在做出改变。现在,我们又变得不同了:成为一家上市公司。

    采取这一步意味着我们需要为我们的股东、客户和同事承担更大的责任。这也是过去18个月来我们一直在改善公司治理和董事会监督的原因。建立一个更加强大和团结的管理团队;做出必要的改变,确保我们的企业文化奖励团队合作,并鼓励员工做出长期承诺。

    因为我们甚至还没有完成1%的工作,我们将关注未来。我们将优化用户的幸福和忠诚,而不是业务的增长。当我们看到明显的长期利益时,我们不会回避做出短期财务牺牲。

    我们持续的成功将来自我们卓越的执行能力和我们一直努力构建平台的力量。我们的网络覆盖数千万消费者和合作伙伴,是世界上最大的独立工作平台之一。我们的技术和产品团队正在解决现实世界和数字世界交汇处的一些最困难的问题。我们的区域运营团队允许我们作为所服务城市的真正公民来建立和运营业务。

    我想以对你的承诺来结束:我不会完美,但我会倾听你的声音;我将确保我们尊重客户、同事和城市。我将以热情、谦逊和正直经营我们的企业。

    Business Overview

    我们的使命是通过让世界运转来点燃机遇。

    我们坚信我们大胆的使命。一天中的每一分钟,我们平台上的消费者和汽车司机都可以通过点击按钮来驾驶,或者通过点击按钮来工作。我们通过共享游乐设施彻底改变了个人旅行,我们正在利用这个平台重新定义大规模的食品配送和物流行业。尽管我们的规模出现了前所未有的增长,但我们才刚刚开始:根据地图中心提供的数据,截至2018年12月31日,在我们运营的63个国家中,第四季度只有2%的人口使用基于地图的服务。

    我们平台的基础是庞大的网络、领先的技术、卓越的运营和产品专业知识。这些元素一起推动运动从点a到点b。

    -庞大的网络:我们庞大、高效和智能的网络由数千万汽车司机、消费者、餐馆、托运人、承运人、共享电动自行车和踏板车以及基础数据、技术和共享基础设施组成。我们的网络随着每次旅行变得更加智能。在全球700多个城市,数百万用户只需点击,我们的网络就能为他们的手机提供服务,我们希望最终能为数十亿人提供服务。

    -领先技术:我们已经建立了专有市场、路线和支付技术。市场技术是我们深层技术优势的核心,包括需求预测、匹配和调度以及定价技术。

    -卓越的运营:我们的区域现场运营团队利用其对特定市场的丰富知识,在城市快速推出和扩展产品,支持司机、消费者、餐馆、托运人和承运人,并建立和加强与城市和监管机构的关系。

    -产品专业知识:我们的产品拥有专业知识,可让我们为按需移动性设置标准,为平台用户提供上下文敏感的界面,持续开发特性和功能,并提供安全性和信任。

    我们的个人移动、优步餐饮和优步货运平台都为一个庞大而分散的市场提供服务。

    个人移动性

    我们的个人移动性服务包括乘车共享和新移动性。共享游乐设施是将消费者与汽车、人力车、摩托车、小型公共汽车或出租车等各种交通工具的司机联系起来的产品。新手机是指为消费者提供各种骑行方式的产品,包括共享电动自行车和踏板车。我们的目标是在点击按钮几分钟内为平台上的每个人提供一次安全、可靠、经济和方便的旅行。截至2018年12月31日的第四季度,乘客点击按钮后的平均等待时间为5分钟。除了为乘客提供服务之外,我们的平台还为汽车司机提供机会,通过为他们提供可靠和灵活的赚钱方式,促进他们今后的独立工作。

    我们致力于为消费者提供最佳的个人移动选择,以满足他们的需求。我们正在投资新的交通方式,以便我们能够解决更广泛的消费者使用案例,并为我们的平台带来更多的旅行机会。例如,根据美国交通部的数据,2017年,不到3英里的行程占美国所有车辆行程的46%。我们相信,电动自行车和电动踏板车已经解决了许多这样的使用案例,并将随着时间的推移取代一些车辆出行,特别是在高峰时段交通拥挤的城市环境中。

    我们共享游乐设施的快速增长和规模显示了我们机会的规模。到目前为止,共享乘车占据了我们几乎所有的个人移动产品:

    -共享乘车的收入从2016年的35亿美元增加到2018年的92亿美元。

    -共享乘车的总账单收入从2016年的188亿美元增加到2018年的415亿美元。

    -2018年,消费者将使用我们的服务行驶约260亿英里(418亿公里)。

    我们认为,个人移动性代表着一个巨大的、快速增长的、渗透不足的市场机会。我们目前在63个国家提供个人移动服务,总人口为41亿。根据MAPCs的数据,在截至2018年12月31日的季度,通过我们的个人移动服务,我们的平台将为这些国家2%的人口提供服务。我们估计,在2018年,这些国家的人口将在30英里(48公里)的短途旅行中总共旅行4.7万亿英里(7.6万亿公里),其中不到1%的人将在我们的平台上旅行约260亿英里。

    我们相信,我们的个人移动市场份额和乘车共享是我们巨大市场机会的关键指标。我们计算特定地区的个人移动市场份额,方法是将个人移动里程除以该地区可寻址市场的估计里程。我们通过将每个国家的乘用车数量乘以该国每辆汽车的平均里程估计值来估计可寻址市场的规模。我们的估计还包括估计的4.4万亿公共交通里程,我们根据这些地区在我们可寻址市场中的人口份额进行分配。根据以上估计,我们的个人移动市场份额仍不到主要企业全国市场规模的1%。

    来源:钛媒体

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